从库存看方管市场 方管价格不具反弹条件

  农历春节前，国内钢材市场有效的交易日不足十天；除了部分下游企业补货之外，终端需求基本上已经停滞，因此，依靠下游用钢行业消耗降低库存显然是不现实的。随着国内各大方管厂继续大幅下调各类方管出厂价，其春节前清货套现的意图更加的明显。

  上游方管厂向市场释放的信息多以偏弱为主线。1月中旬，华东地区部分主流建筑工程用方管的生产企业为了进一步吸引订单，纷纷下调最新一期方管厂方管出厂价100~150元/吨不等，并对完成1月份订货计划的代理商给予1月1期追补60~90元/吨不等的优惠政策；可以预见的是，一方面当前建材市场现货资源有限，商家存在一定的补库存需要；另一个方面则是方管厂政策继续大幅下调、向市场倾斜，方管价格已经处于底部，可能由此诱发市场抄底囤货操作增多。

  从上一周的国内主要城市钢材库存变化来看，焊接方管因终端需求走弱而增加明显；热镀锌方管、低合金方管则因代理商订货积极性不高，加上终端企业春节前补库存需求释放，使得社会库存不增反减。总体来看，现货市场资源增速加快，预计春节前还将继续增加，但相对于去年同去来看，因为春节的提前，库存水平可能相对较低。这一现象说明钢材社会库存明显增加，主要是市场接货量提升、加上终端刚性需求回落所致。

  总的来说，当前钢材社会库存的回升是正常现象，且方管厂生产继续受到环保、淘汰落后产能的压制，产量继续回落，产量带来的压力正在继续降低，因此来自供应方的压力暂时没有体现，但下游需求进入阶段性冰点却是最大的利空，因此，在春节前这段特殊的时期，随着社会库存的继续回升，方管价格或只能震荡调整，商家可能高高挂起的态度会逐步明了，但就此反弹的基础尚显薄弱。

  下游刚性需求进一步回落，而随着方管厂资源陆续抵达市场，使得国内钢材市场社会库存增加幅度明显提升，并首次低于去年同期水平；然今年市场对节后预期持保留态度，远不如去年春节前的那般强烈。因此，可以认为，在春节前的这10来个工作日当中，中间商交易或许会有所增多，现货市场的钢材社会库存加速上升的可能性较大；同时小幅抬升方管价格底部是较大概率的事情；但是方管厂持续大幅下调方管出厂价，也表示继续看淡后市，对反弹形成一定的压制。

-编辑：4ever