利空因素聚集 国内方管价格恐再探前底

  此前方管价格大涨之后，终端成交跟进明显不足。下游需求仍然按照固有的步伐进行，对方管涨价十分警惕。因此，市场快速反弹之后已经连续数周回调整理，随着阶段性供求矛盾增加，且利好消息不足，近期方管价格回调幅度放大，或有再探此前价格底部的迹象。

  一季度宏观经济疲软，投资增速大幅回落。随着一季度经济数据陆续披露，虽GDP略好于市场预期，但包括固定资产投资增速、房地产开发投资增速、新房屋竣工面积等主要方管下游产业数据都有明显的下降。虽汽车行业3月份产销创新高、造船及机械有回暖信号，但除汽车外的其他制造业处于底部回暖初期，对方管需求的提升暂时不足，对方管行业依然形成偏空影响。

  政策利好后继无力，虽然国家针对稳定经济发展发布了包括“加快铁路建设、棚户区改造、城市基础建设”等方面的微刺激措施，给方管市场带来一定的需求预期。但是，随后的政策面利好相对不足，李克强总理强调不会出台短期强刺激政策、且表示在经济结构调整转型过程中允许经济增长有一定的放缓，从政策层面来看，市场不可能在遇到类似“4万亿刺激计划”，这在一定程度上市场看弱后期方管需求的预期。

  房地产市场“价量齐跌”，投资增速降低影响钢材需求预期。2014年以来，全国房地产市场有较为明显的回落，销售面积、成交金额等连续3个月出现负增长，杭州、常州等地房价持续下跌，多地房企出现较为严重的资金链断裂现象；而今年一季度全国新房开工面积同比大降25.2%，房地产投资增速下降至16.8%，创下2013年以来新低；坊间关于国内房地产行业陷入破产潮的传言增多，作为方管市场最大的用方管行业，国内楼市的相对低迷对方管市场信心带来较大的打击。

  方管厂家盈利好转刺激生产，市场供应压力抬头。此前一段时间方管价格的爆发式上涨，使得方管厂家盈利空间放大。久亏之后突现曙光，国内多数方管企业、特别是原本有主动检修减产的方管厂纷纷增产，而中小型方管厂则因环保压力生产较为平稳，4月上旬全国方管日均产量大幅增加。当前成本较低，方管价格虽有回调，但主要方管厂生产热情有增无减，因此预计4月份方管产量或再创新高，而下游需求释放暂时并不充分，在这种情况下，方管供求矛盾已然加剧。

  原料市场低位运行，方管价格成本支撑不足。今年以来，进口矿、焦煤等因高库存及下游需求相对较弱影响，价格一直处于相对低位运行；特别是煤炭行业在雾霾治理等重拳压制下，价格回落至20年以来低点；方管厂也因亏损严重而不断压制原材料的采购，整个方管市场维持低位震荡整理，进口矿也在120美元关口反复冲击均无果，整体来看，方管的成本支撑力度相对偏弱，难以支撑方管价格的反弹，预计后期难有明显的改善。

  总的来说，当前经济依然较为低迷，未来经济结构调整转型力度还将加大，我国方管需求高速增长的时代已经过去，甚至方管需求由增速减弱开始向刚性下降转移。而方管产能严重过剩，供应压力却有增无减。我国南北地区将从5、6月开始相继进入雨季，不利于户外工程施工。加上货币政策一直在收紧，资金压力仍存，特别是月底贸易商面临较大的资金回笼压力，诸多利空因素正在不断聚集，受此影响，今后一段时间内，方管价格将易跌难涨。